Toute position naît en perte. Ce n’est pas une image : vous achetez à l’ask et vous êtes valorisé au bid, donc à l’instant où la position existe elle est déjà en retard de l’écart entre les deux.
Bid, ask, et l’écart entre les deux
Un courtier affiche deux prix pour tout ce qu’il propose. Le bid est ce que vous recevez si vous vendez maintenant. L’ask est ce que vous payez si vous achetez maintenant. L’ask est toujours le plus haut des deux, et la différence est le spread : le prix d’avoir quelqu’un entre vous et le marché.
Supposons EUR/USD affiché à 1.08412 / 1.08425. Le spread vaut 0,00013, soit 1,3 pip sur une paire à cinq décimales. Achetez à 1.08425 et la position vaut immédiatement 1.08412, parce que 1.08412 est ce que quelqu’un vous en donnerait réellement.
Vous le franchissez une fois, pas deux
On répète souvent — et cet article le répétait — qu’un mouvement doit franchir le spread deux fois. C’est faux, et la correction compte parce qu’elle double le coût que vous croyez payer. Achetez à l’ask, vendez au bid : si le marché n’a pas bougé, vous perdez un spread. Un.
Le « deux fois » vient du fait de mesurer contre le prix moyen, là où vivent les graphiques et les stratégies. Contre le moyen, vous payez un demi-spread à l’entrée et un demi à la sortie. Deux moitiés. Un spread.
La même chose, en argent
Le pip est une unité qui masque la taille du pari. Sur un lot standard d’EUR/USD — 100 000 unités — un pip vaut environ 10 $, et le calcul devient concret :
| Coût | Un lot standard d’EUR/USD |
|---|---|
| Spread, 1,3 pip | 13,00 $ |
| Commission, aller-retour | 7,00 $ |
| Total, ouvrir et fermer | 20,00 $ |
| Mouvement nécessaire pour seulement rentrer dans ses frais | 2,0 pips |
Un mouvement de cinq pips vaut donc 50 $ brut et 30 $ net. Vous gardez 60 % de ce sur quoi vous aviez raison. Divisez la position par deux et tous les chiffres du tableau suivent ; les deux pips nécessaires pour rentrer dans ses frais ne bougent pas, car ils sont une propriété de l’instrument et du compte, pas de votre taille.
Commission et financement sont à part, et tous deux sont par lot
La commission porte sur le volume, pas sur le gain : typiquement quelques dollars par lot et par côté sur un compte à spread brut, et intégrée à un spread plus large sur un compte sans commission. Aucune n’est moins chère par défaut ; c’est le même frais habillé autrement, et lequel l’emporte dépend de l’instrument.
Conserver une position au-delà du roulement quotidien du courtier ajoute le swap : l’écart de taux entre les deux devises, crédité ou débité chaque nuit, et généralement facturé au triple un jour par semaine pour couvrir le week-end. Sur une position de quelques minutes, c’est nul. Sur une position de plusieurs semaines, cela peut dépasser le spread de loin.
Ce qui élargit un spread
- L’heure. La même paire coûte plusieurs fois plus cher dans les heures creuses entre la clôture de New York et l’ouverture de Tokyo que lorsque Londres et New York se chevauchent.
- Les annonces. Les spreads s’élargissent autour des publications programmées et peuvent sauter violemment à travers. La cotation que vous avez vue n’est pas une promesse.
- L’instrument. Les majors sont le bas de la fourchette. Les paires exotiques, les actions individuelles et les petits indices coûtent souvent dix fois plus, rapportés au mouvement qu’ils font habituellement.
- Le week-end. Les instruments qui cotent en continu, les cryptos en particulier, sont les plus larges précisément quand le moins de monde regarde.
- Le type de compte. Les comptes à spread brut cotent plus serré et facturent la commission à part ; les comptes standard l’intègrent. Comparez le total, jamais une moitié.
Comment lire « à partir de 0,0 pip »
C’est un minimum, et un minimum n’est pas un coût : c’est le meilleur tick de la meilleure heure du meilleur jour. Ce que vous voulez, c’est la médiane sur les instruments que vous tradez réellement, aux heures où vous les tradez réellement. La moyenne est ici pire qu’inutile : elle est tirée par les quelques minutes autour d’une publication, quand personne de sensé ne trade.
Le seul chiffre qui tranche est celui de votre propre compte : comparez le prix d’exécution obtenu au prix moyen à l’instant où vous avez envoyé l’ordre, et faites-le sur assez de positions pour qu’une mauvaise exécution ne décide pas de la réponse.
Quoi en faire
- Chiffrez l’aller-retour en argent avant la position, pas en pips après.
- Comparez les courtiers sur spread plus commission plus swap, sur les instruments de votre liste — pas sur le chiffre de vitrine de l’EUR/USD.
- Dimensionnez l’objectif face au coût. Une stratégie qui vise trois pips sur un instrument qui en coûte deux n’est pas une stratégie.
- Restez à l’écart des secondes qui entourent une publication programmée, sauf si la publication est la position.
Un avantage plus petit que le coût de le prendre est un fait de marché, pas un réglage à ajuster.
Nous comparons ce que facturent réellement les courtiers auxquels nous nous connectons sur la comparaison des courtiers, et les coûts varient autant selon l’instrument que selon le courtier — ce qui est le sujet de ce qu’il y a à trader.
