No hay un edificio donde se negocien las divisas ni un número al que llamar para pedir precio. El mercado es una red de bancos, fondos y creadores de mercado que se cotizan entre sí, y ninguno abrirá una cuenta a una persona con unos miles de dólares. El bróker es lo que se interpone: te da una cuenta, te cotiza un precio y lleva tu orden a alguna parte.
Ese «alguna parte» es todo el asunto. Dos brókers pueden mostrarte el mismo instrumento casi al mismo precio y hacer cosas completamente distintas con la orden que envías.
Tres formas de ejecutar tu orden
| Modelo | Quién toma la otra parte | Cómo gana el bróker | Qué vigilar |
|---|---|---|---|
| Market maker | El propio bróker | El spread, más el resultado neto de las posiciones de sus clientes | Un conflicto de interés estructural. Es legal y común; lo que lo hace aceptable son la regulación y las estadísticas de ejecución publicadas. |
| STP | Un proveedor de liquidez al que enruta el bróker | Un margen añadido al spread del proveedor | Cuántos proveedores, y si el mejor de ellos es realmente accesible a tu tamaño. |
| ECN / raw | Otros participantes de un pool compartido | Comisión por lote | Los spreads pueden rozar el cero y luego ensancharse con fuerza. La comisión es el coste real y constante. |
Ninguno de los tres es deshonesto por naturaleza, y el del medio cubre a buena parte del sector. Lo que importa es que sepas en cuál estás, porque decide cómo son los costes y qué le pasa a tu orden cuando el mercado se mueve rápido.
Lo que pagas de verdad
- Spread: la diferencia entre el precio de compra y el de venta, que se paga en toda posición. Calculado en dinero en lo que realmente te cuesta el spread.
- Comisión: un cargo por lote en las cuentas de spread crudo, normalmente por lado. Las cuentas sin comisión no la han eliminado: la han metido dentro del spread.
- Swap: financiación a un día, abonada o cargada cada jornada por cada posición mantenida más allá del cierre del bróker, y normalmente al triple un día por semana para cubrir el fin de semana.
- Conversión: si el instrumento liquida en una divisa distinta a la de tu cuenta, cada ganancia y cada pérdida se convierten al tipo del bróker.
- Gastos de cuenta: comisiones por inactividad, por retirada y, en algunos casos, por la propia plataforma. Pequeños, evitables, y conviene leerlos antes y no después.
El apalancamiento no es dinero extra
El apalancamiento decide cuánto de tu saldo retiene el bróker mientras la posición está abierta. No cambia el tamaño de la posición, ni el del movimiento, ni lo que ganas y pierdes por punto. Eso lo decide únicamente cuánto compraste.
| Apalancamiento | Margen retenido por un lote estándar de EUR/USD | Valor de un pip |
|---|---|---|
| 1:30 | 3.613 $ | 10 $ |
| 1:100 | 1.084 $ | 10 $ |
| 1:500 | 217 $ | 10 $ |
La tercera columna es la clave. Más apalancamiento no hizo la operación más grande: hizo que la misma operación fuera más barata de sostener, lo que significa que un saldo menor puede cargar con ella, lo que significa que un movimiento que habrías sobrevivido ahora vacía la cuenta. Lo que compra de verdad un apalancamiento alto es la capacidad de arruinarse más deprisa.
Cuando las pérdidas se comen el margen retenido, el bróker lanza un margin call, y por debajo de otro umbral cierra posiciones él mismo: el stop-out. Ninguno es un castigo; ambos son el bróker protegiéndose de una deuda que no podrías pagar.
La regulación decide qué pasa cuando algo sale mal
Todo lo anterior trata del día normal. Una licencia trata del día anormal, y responde a preguntas que nadie hace hasta que necesita la respuesta.
- Segregación de fondos: tu saldo en una cuenta separada de la de la firma, para que no forme parte de la masa si la firma quiebra.
- Fondo de garantía: una indemnización con tope si la firma quiebra igualmente. Habitual en Reino Unido y la UE, ausente en la mayoría de jurisdicciones offshore.
- Protección de saldo negativo: la garantía de que un salto a través de tu stop no puede dejarte debiendo dinero. Obligatoria para minoristas en varias jurisdicciones, opcional en otras.
- Límites de apalancamiento: suele ser la señal más clara de bajo qué reglamento está una firma: 1:30 en majors para minoristas en la UE y Reino Unido, varios cientos a uno en offshore.
- Una vía de reclamación: un defensor del cliente o un regulador que vaya a leer tu queja de verdad, en lugar de un buzón en la firma de la que te quejas.
Muchas firmas operan varias entidades con licencia y te registrarán en la que permita tu país. La entidad que aparece en tu contrato es la que determina las reglas que realmente tienes, independientemente de las banderas de la web.
Antes de depositar en una cuenta
- ¿Con qué entidad jurídica contrato y qué regulador la supervisa?
- ¿Están segregados los fondos de clientes y existe un fondo de garantía?
- ¿Tengo protección de saldo negativo por escrito?
- ¿Cuál es el spread mediano en los instrumentos que pienso operar, no en EUR/USD?
- ¿Cuál es la comisión por lote y por lado?
- ¿Cuál es el swap de una posición mantenida una semana?
- ¿Qué modelo de ejecución, y publica estadísticas de ejecución?
- ¿Qué pasa con mis posiciones abiertas si se cae mi conexión?
- ¿Cuánto tarda una retirada y cuánto cuesta?
- ¿Puedo abrir antes una cuenta demo sobre la misma infraestructura?
En la última conviene insistir. Una cuenta demo que corre sobre un feed de precios distinto al real responde a una pregunta que no hiciste.
Un bróker no es un rival al que ganar. Es una estructura de costes que o entiendes o pagas.
Publicamos lo que cobran los brókers a los que nos conectamos en la comparativa de brókers. A qué se aplican esos costes —divisas, metales, índices, energía, acciones, cripto— es qué se puede operar.
