Un compte de trading particulier vous montrera volontiers plusieurs milliers d’instruments, classés par ordre alphabétique, sans la moindre indication qu’ils ne se comportent pas du tout de la même façon. Ils se répartissent en six familles. Savoir dans laquelle vous êtes vous dit ce qui fait bouger le prix, quand il bouge, et — la partie qui décide de votre risque — combien d’argent vaut un point de mouvement.
Devises
Le prix d’une devise exprimé dans une autre, toujours coté en paire. EUR/USD à 1,0842 signifie qu’un euro coûte 1,0842 dollar. Les majors — les sept paires associant le dollar et une grande économie — concentrent l’essentiel du volume et les spreads les plus serrés. Les minors associent deux majors sans le dollar. Les exotiques associent un major à une économie plus petite, et coûtent plusieurs fois plus cher pour le privilège.
Ce qui les fait bouger : avant tout les anticipations de taux, puis l’inflation et l’emploi, puis les chocs commerciaux et politiques. Elles cotent en continu du dimanche soir au vendredi soir et constituent le marché le plus profond et le moins cher qu’un compte particulier puisse atteindre.
Métaux
XAU/USD, c’est l’or, en dollars par once troy ; XAG/USD, l’argent. Un contrat standard fait 100 onces, donc un seul dollar de mouvement sur le prix de l’or représente 100 $ sur un lot — dix fois la sensibilité d’un lot standard de forex, pour un prix à l’écran d’allure comparable. C’est la façon la plus courante dont un débutant ouvre par mégarde une position dix fois plus grosse que prévu.
L’or bouge avec les taux réels, le dollar et la peur. Il connaît de longues plages calmes et des épisodes violents, et les épisodes violents n’attendent pas l’ouverture d’une séance.
Indices
Un nombre représentant un panier d’actions : US500 pour les plus grandes entreprises américaines, GER40 pour l’Allemagne, UK100 pour le Royaume-Uni, JP225 pour le Japon. Vous tradez le niveau, pas les composantes.
Il en existe deux versions, non interchangeables. Un indice cash suit les horaires du marché lui-même et ajuste votre compte quand les composantes versent des dividendes. Un future sur indice cote presque en continu, intègre déjà les dividendes et expire — ce qui veut dire qu’il roule vers un nouveau contrat selon un calendrier qu’il vaut mieux connaître avant d’en garder un d’un jour sur l’autre.
Énergie
UKOIL (Brent) et USOIL (WTI) sont du pétrole brut, en dollars par baril, avec un contrat standard de 1 000 barils — donc un dollar de mouvement fait 1 000 $ sur un lot. Ce sont des futures en dessous : ils expirent et roulent, et le prix peut sauter entre l’ancien contrat et le nouveau pour des raisons sans rapport avec la direction du marché.
Ils bougent avec les décisions d’offre, les rapports de stocks et la géopolitique, et comptent parmi les instruments les plus volatils qu’offre un compte particulier.
Actions
AAPL, et quelques milliers d’autres. Sur la plupart des plateformes destinées aux particuliers, vous n’achetez pas l’action : vous tradez un contrat dont la valeur la suit. Ce contrat vous donne le mouvement du prix et l’ajustement de dividende, et ne vous donne ni droit de vote, ni titre, ni créance sur l’entreprise.
Une action individuelle bouge sur les résultats — trimestriels, programmés, et souvent davantage d’une nuit à l’autre que sur tout le mois précédent. Une action qui a clôturé à 190 peut ouvrir à 172, en traversant directement tout ce que vous aviez placé entre les deux. Ce risque de gap définit la classe ; ce n’est pas un cas rare.
Cryptos
BTC/USD et ses voisins sont la seule classe qui ne ferme jamais, ce qui sonne comme un avantage et constitue surtout un avertissement : les spreads les plus larges et les carnets les plus minces arrivent le week-end, précisément quand tout le reste est fermé et qu’il n’y a aucun autre marché où vérifier.
Les six, côte à côte
| Classe | Exemple | Un contrat standard | Ce qui la fait le plus bouger |
|---|---|---|---|
| Devises | EUR/USD | 100 000 unités de la devise de base | Anticipations de taux |
| Métaux | XAU/USD | 100 onces troy | Taux réels, dollar, peur |
| Indices | US500 | Niveau de l’indice × multiplicateur du contrat | Saison des résultats, taux, appétit pour le risque |
| Énergie | UKOIL | 1 000 barils | Décisions d’offre, stocks, géopolitique |
| Actions | AAPL | 1 action par unité | Résultats et perspectives de l’entreprise |
| Cryptos | BTC/USD | 1 pièce par unité | Flux, liquidations, sentiment |
Les tailles de contrat sont la convention standard pour les particuliers, et les courtiers varient à la marge — surtout sur les indices et les cryptos. Vérifiez la vôtre dans la fiche de l’instrument avant de dimensionner quoi que ce soit.
Quand chacun est éveillé
Les trous comptent plus que la couverture. Un instrument fermé ne peut pas être quitté, donc un stop-loss sur une action ne fait rien entre la clôture et l’ouverture suivante ; tout ce qui arrive dans cette fenêtre se règle au prix auquel le marché ouvre.
Le chiffre qui décide de votre risque
Avant que la taille de position veuille dire quelque chose, il faut savoir ce que vaut un point. C’est toujours le même calcul : la taille d’un contrat, multipliée par le plus petit mouvement qui vous est coté.
| Instrument | Un lot | Plus petit mouvement coté | Valeur de ce mouvement |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 100 000 EUR | 0,0001 (1 pip) | 10 $ |
| XAU/USD | 100 oz | 0,01 $ | 1 $ |
| US500 | 1 contrat d’indice | 0,1 point d’indice | 0,10 $ |
| UKOIL | 1 000 barils | 0,01 $ | 10 $ |
| AAPL | 100 actions | 0,01 $ | 1 $ |
Raisonnez à rebours à partir de ce que vous acceptez de perdre. Si une position peut perdre 50 $ et que le stop est à 25 pips sur EUR/USD, alors 25 × 10 $ = 250 $ par lot, donc la position fait 0,2 lot. Les mêmes 50 $ avec un stop à 3 $ sur l’or font 300 $ par lot, donc 0,17 lot. Les prix à l’écran semblent comparables ; les positions ne le sont pas.
Par où commencer
- Un seul instrument, assez longtemps pour savoir comment il se comporte à chaque heure de la journée.
- D’abord une paire de devises major : la moins chère à trader, le carnet le plus profond, pas d’échéance, pas d’ajustement de dividende, pas de gap d’une séance à l’autre.
- Lisez la fiche de l’instrument avant la première position — taille de contrat, pas minimal, horaires, swap.
- N’ajoutez un deuxième instrument que lorsque vous savez dire ce qui fait bouger le premier.
L’instrument décide du risque bien avant que la stratégie ait son mot à dire.
Ce que coûte chacun d’eux à trader, c’est ce que le spread vous coûte vraiment, et qui vous les cote, c’est ce que fait vraiment un courtier.
