Нет здания, где торгуют валютой, и нет номера, по которому можно позвонить за ценой. Рынок — это сеть банков, фондов и маркет-мейкеров, котирующих друг друга, и никто из них не откроет счёт человеку с парой тысяч долларов. Брокер — это то, что стоит между: он даёт вам счёт, показывает цену и уносит ваш ордер куда-то.
Это «куда-то» и есть вся тема. Два брокера могут показывать один и тот же инструмент почти по одной цене и делать с вашим ордером совершенно разные вещи.
Три способа исполнить ваш ордер
| Модель | Кто берёт другую сторону | На чём зарабатывает брокер | На что смотреть |
|---|---|---|---|
| Маркет-мейкер | Сам брокер | Спред плюс чистый результат клиентских позиций | Структурный конфликт интересов. Он законен и распространён; приемлемым его делают регулирование и публикуемая статистика исполнения. |
| STP | Поставщик ликвидности, к которому брокер направляет ордер | Наценка поверх спреда поставщика | Сколько поставщиков и достижим ли лучший из них на вашем объёме. |
| ECN / raw | Другие участники общего пула | Комиссия за лот | Спреды могут уходить почти в ноль, а затем резко расширяться. Комиссия — реальная и постоянная издержка. |
Ни одна из трёх моделей не бесчестна по своей природе, а средняя покрывает бо́льшую часть отрасли. Важно понимать, в какой из них вы находитесь: от этого зависит структура издержек и то, что происходит с вашим ордером, когда рынок идёт быстро.
За что вы платите на самом деле
- Спред — разница между ценой покупки и продажи, платится на каждой позиции. Посчитано в деньгах в сколько на самом деле стоит спред.
- Комиссия — плата за лот на счетах с сырым спредом, обычно указывается за сторону. Счета «без комиссии» её не убрали, а свернули внутрь спреда.
- Своп — ночное финансирование, начисляемое или списываемое ежедневно по каждой позиции, перенесённой через ролловер, обычно в тройном размере один день в неделю за выходные.
- Конвертация — если инструмент рассчитывается в валюте, отличной от валюты счёта, каждая прибыль и каждый убыток конвертируются по курсу брокера.
- Плата за счёт — за неактивность, за вывод, иногда за саму платформу. Небольшая, избежимая, и читать о ней лучше заранее.
Плечо — это не дополнительные деньги
Плечо определяет, какую часть баланса брокер удерживает, пока позиция открыта. Оно не меняет ни размер позиции, ни размер движения, ни то, сколько вы зарабатываете и теряете на пункт. Это определяется исключительно тем, сколько вы купили.
| Плечо | Маржа под один стандартный лот EUR/USD | Стоимость одного пипса |
|---|---|---|
| 1:30 | 3 613 $ | 10 $ |
| 1:100 | 1 084 $ | 10 $ |
| 1:500 | 217 $ | 10 $ |
Третий столбец — вся суть. Большее плечо не сделало сделку крупнее: оно сделало ту же сделку дешевле в удержании, значит её потянет меньший баланс, значит движение, которое вы бы пережили, теперь опустошает счёт. Что высокое плечо действительно покупает — так это возможность обнулиться быстрее.
Когда убытки съедают удержанную маржу, брокер выставляет маржин-колл, а ниже другого порога закрывает позиции сам — стоп-аут. Ни то, ни другое не наказание; и то и другое — брокер, защищающий себя от долга, который вы не сможете оплатить.
Регулирование решает, что будет, когда что-то пойдёт не так
Всё выше — про обычный день. Лицензия — про необычный, и она отвечает на вопросы, которые никто не задаёт, пока ответ не понадобится.
- Сегрегация клиентских средств — ваш баланс на счёте, отделённом от собственных средств фирмы, чтобы он не попал в конкурсную массу при банкротстве.
- Компенсационная схема — выплата с потолком, если фирма всё же обанкротится. Обычна в Великобритании и ЕС, отсутствует в большинстве офшорных юрисдикций.
- Защита от отрицательного баланса — гарантия, что прыжок сквозь ваш стоп не оставит вас должником. Обязательна для розничных клиентов в ряде юрисдикций, необязательна в других.
- Ограничения плеча — обычно самый ясный признак того, под каким сводом правил работает фирма: 1:30 по мажорам для розницы в ЕС и Великобритании, несколько сотен к одному в офшорах.
- Путь для жалобы — омбудсмен или регулятор, который действительно прочтёт жалобу, а не почтовый ящик в фирме, на которую вы жалуетесь.
Многие фирмы держат несколько лицензированных юрлиц и зарегистрируют вас в том, которое разрешено вашей стране. Правила вам даёт то юрлицо, которое названо в договоре, — независимо от флагов на сайте.
Прежде чем пополнять счёт
- С каким юридическим лицом я заключаю договор и какой регулятор его лицензирует?
- Сегрегированы ли клиентские средства и есть ли компенсационная схема?
- Есть ли у меня защита от отрицательного баланса в письменном виде?
- Какова медиана спреда по инструментам, которыми я собираюсь торговать, — не по EUR/USD?
- Какова комиссия за лот и за сторону?
- Каков своп по позиции, удерживаемой неделю?
- Какая модель исполнения и публикуется ли статистика исполнения?
- Что произойдёт с моими открытыми позициями, если пропадёт связь?
- Сколько занимает вывод средств и сколько он стоит?
- Можно ли сначала открыть демо-счёт на той же инфраструктуре?
На последнем стоит настоять. Демо-счёт, работающий на другом потоке цен, отвечает на вопрос, которого вы не задавали.
Брокер — не противник, которого надо обыграть. Это структура издержек, которую либо понимают, либо оплачивают.
Что берут брокеры, к которым мы подключаемся, — в сравнении брокеров. К чему эти издержки применяются — валюты, металлы, индексы, энергоносители, акции, криптовалюты — это что вообще можно торговать.
