Uma conta de varejo mostra alegremente vários milhares de instrumentos, em ordem alfabética, sem nenhuma indicação de que eles não se comportam nem de longe da mesma forma. Eles se agrupam em seis famílias. Saber em qual você está diz o que move o preço, quando ele se move e — a parte que decide seu risco — quanto dinheiro é um ponto de movimento.
Moedas
O preço de uma moeda em termos de outra, sempre cotado como par. EUR/USD a 1,0842 significa que um euro custa 1,0842 dólares. Os majors — os sete pares que envolvem o dólar e uma economia grande — concentram a maior parte do volume e os spreads mais apertados. Os minors juntam dois majors sem o dólar. Os exóticos juntam um major com uma economia menor, e custam várias vezes mais pelo privilégio.
O que os move: acima de tudo as expectativas de juros, depois inflação e emprego, depois choques comerciais e políticos. Negociam sem interrupção de domingo à noite a sexta à noite e são o mercado mais profundo e barato ao alcance de uma conta de varejo.
Metais
XAU/USD é o ouro, em dólares por onça troy; XAG/USD é a prata. Um contrato padrão são 100 onças, então um único dólar de movimento no preço do ouro são US$ 100 num lote — dez vezes a sensibilidade de um lote padrão de câmbio, com um preço de tela de aparência parecida. Esta é a forma mais comum de um iniciante abrir sem querer uma posição dez vezes maior do que pretendia.
O ouro se move com juros reais, com o dólar e com o medo. Tem trechos longos e calmos e outros violentos, e os violentos não esperam uma sessão abrir.
Índices
Um número que representa uma cesta de ações: US500 para as maiores empresas americanas, GER40 para a Alemanha, UK100 para o Reino Unido, JP225 para o Japão. Você negocia o nível, não os componentes.
Existem duas versões e elas não são intercambiáveis. Um índice cash segue o horário do próprio mercado e ajusta sua conta quando os componentes pagam dividendos. Um futuro de índice negocia quase o dia inteiro, já traz os dividendos embutidos e vence — o que significa que rola para um novo contrato num calendário que você deveria conhecer antes de carregá-lo de um dia para o outro.
Energia
UKOIL (Brent) e USOIL (WTI) são petróleo bruto, em dólares por barril, com contrato padrão de 1.000 barris — então um dólar de movimento são US$ 1.000 num lote. Por baixo são futuros, então vencem e rolam, e o preço pode saltar entre o contrato velho e o novo por razões que nada têm a ver com a direção do mercado.
Movem-se com decisões de oferta, relatórios de estoques e geopolítica, e estão entre os instrumentos mais voláteis que uma conta de varejo oferece.
Ações
AAPL, e alguns milhares de outras. Na maioria das plataformas de varejo você não está comprando a ação: está negociando um contrato cujo valor a acompanha. Esse contrato dá a você o movimento do preço e o ajuste de dividendo, e não dá voto, nem certificado, nem qualquer direito sobre a empresa.
Ações individuais se movem com resultados — trimestrais, agendados e frequentemente mais de uma noite para a outra do que no mês inteiro anterior. Uma ação que fechou a 190 pode abrir a 172, direto através de qualquer coisa que você tivesse no meio. Esse risco de gap define a classe; não é um caso raro.
Cripto
BTC/USD e seus vizinhos são a única classe que nunca fecha, o que soa como vantagem e é principalmente um aviso: os spreads mais largos e os livros mais rasos chegam no fim de semana, exatamente quando todo o resto está fechado e não há outro mercado para conferir.
As seis, lado a lado
| Classe | Exemplo | Um contrato padrão | O que mais o move |
|---|---|---|---|
| Moedas | EUR/USD | 100.000 unidades da moeda base | Expectativas de juros |
| Metais | XAU/USD | 100 onças troy | Juros reais, o dólar, o medo |
| Índices | US500 | Nível do índice × multiplicador do contrato | Temporada de resultados, juros, apetite a risco |
| Energia | UKOIL | 1.000 barris | Decisões de oferta, estoques, geopolítica |
| Ações | AAPL | 1 ação por unidade | Resultados e projeções da empresa |
| Cripto | BTC/USD | 1 moeda por unidade | Fluxos, liquidações, humor do mercado |
Os tamanhos de contrato são a convenção padrão de varejo, e as corretoras variam nas bordas — sobretudo em índices e cripto. Confira o seu na especificação do instrumento antes de dimensionar qualquer coisa.
Quando cada um está acordado
Os intervalos importam mais que a cobertura. Um instrumento fechado não pode ser abandonado, então um stop-loss numa ação não faz nada entre o fechamento e a abertura seguinte; o que acontecer nessa janela é liquidado ao preço em que o mercado abrir.
O número que decide seu risco
Antes que o tamanho da posição signifique algo, você precisa saber quanto vale um ponto. É sempre a mesma conta: o tamanho de um contrato, multiplicado pelo menor movimento que lhe é cotado.
| Instrumento | Um lote | Menor movimento cotado | Valor desse movimento |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 100.000 EUR | 0,0001 (1 pip) | US$ 10 |
| XAU/USD | 100 oz | US$ 0,01 | US$ 1 |
| US500 | 1 contrato do índice | 0,1 ponto de índice | US$ 0,10 |
| UKOIL | 1.000 barris | US$ 0,01 | US$ 10 |
| AAPL | 100 ações | US$ 0,01 | US$ 1 |
Trabalhe de trás para frente a partir do que você aceita perder. Se uma operação pode perder US$ 50 e o stop está a 25 pips no EUR/USD, então 25 × US$ 10 = US$ 250 por lote, e a posição é 0,2 lote. Os mesmos US$ 50 com um stop a US$ 3 no ouro são US$ 300 por lote, ou seja, 0,17 lote. Os preços na tela parecem comparáveis; as posições não são.
Por onde começar
- Um instrumento só, por tempo suficiente para saber como ele se comporta em cada hora do dia.
- Antes, um par de moedas major: o mais barato de negociar, o livro mais profundo, sem vencimento, sem ajuste de dividendo e sem gap de um dia para o outro.
- Leia a especificação do instrumento antes da primeira operação — tamanho de contrato, passo mínimo, horários, swap.
- Acrescente um segundo instrumento só quando souber dizer o que move o primeiro.
O instrumento decide o risco muito antes de a estratégia opinar.
Quanto custa negociar cada um deles é quanto o spread realmente custa a você, e quem os cota para você é o que uma corretora realmente faz.
